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抢占发行窗口期 绩优头部私募上架更快

  • 来源:互联网
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  • 2019-12-31
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  中国基金报记者章子林赵婷

  12月以来,A股强势上扬,不少市场人士惊呼“春季行情”提前到来,不少私募也抓住这一产品发行窗口期,加快产品布局力度。产品扎堆之下,私募产品在渠道的排期变得更长,行业的头部效应也显现出来,头部绩优私募产品上架更快,券商对私募投顾的筛选也更为严格。

  私募抢占发行窗口期

  进入12月,A股发力上攻,截至12月27日收盘,沪指报收3005.04点。

  指数上扬的同时,市场情绪和人气也正在逐步恢复,多家私募早已瞄准这个机会,借机推出新产品。“从时间来看,2019年的行情转瞬即逝,并没有很好的发行窗口。目前来看,今年年底到明年年初是一个窗口期。”沪上某中型私募人士表示。

  “券商能够帮助代销的产品越多,私募的管理规模越大,所以私募一直都挺积极,现在就更积极一些,这和市场好转肯定有关系。”华东一家券商市场部相关人士表示。

  产品扎堆之下,待发行私募在渠道的排期变得更长。华北一家大型券商产品部总监告诉记者,现在排队想上的主要有几类私募产品,分别是主动权益、量化指数增强和外资私募,前两类产品数量相对较为均匀,外资私募产品还不多。除了这三类产品,其他产品如债券,公司渠道只会卖自己做投顾的产品,别家机构的产品因为担心信用风险,是不敢碰的。

  不过,今年公募业绩整体跑赢私募,私募整体销售情况并不好,渠道更愿意给客户推公募产品。不少私募人士反馈,从今年发行情况来看,私募整体不如公募基金卖得好。

  头部绩优私募产品上架快

  从渠道来看,私募的头部效应也愈加明显,在产品扎堆的情况下,头部绩优私募产品上架更快,券商对私募投顾的筛选也更严格。

  上述华北大型券商产品部总监表示,目前公司主动权益类私募卖的少,因为门槛比较高,有的可能要有几个月时间准备,而且这类产品手续费收上来也并不容易,但公司还是调动其他资源集中布局主动权益类产品,为来年做好准备。

  据其介绍,公司对主动权益类私募有一套综合评价打分体系,主要考核基金管理人的长期管理业绩,希望选择不同市场风格下都能有所建树的成熟的管理人。“规模只是条件之一,如果长期业绩稳定、回撤等指标优秀的话,也可以代销,但总的原则还是选择头部的私募。”

  沪上某量化私募人士也表示,不同券商的流程和合作风格不同,不过主要还是取决于销售的难易程度,如果是头部私募或明星私募投资经理的产品,排期肯定不会太久。“听说一家知名投顾所有流程走完用了一个月,而流程慢的投顾,可能从沟通到产品上架要用一年的时间。”

  不同券商的私募产品的排队情况也不同,今年布局股票型产品比较多的券商渠道目前产品都排队比较多,但今年不少券商发力销售量化产品,如今量化对冲产品业绩做不出来,这类券商需要转向布局权益类产品,因此私募产品上架的速度可能会更快。

  在这种抢占发行窗口期的情况下,小私募更为被动。随着投资者的不断成熟,已经不完全被过往高收益所吸引,一些风控不好的小私募和新私募的产品并不好卖,因为被券商主动拦在门槛之外。“更多小私募可能在分公司层面有些区域合作,但不会上升到总公司层面。”

  华东一家券商市场部相关人士也表示,私募数量越来越多,如果代销产品业绩不好的话,毕竟最后伤的还是自己的客户,所以,券商对私募的筛选都会比较严格。

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