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一阳改三观?全球股市报复性反弹现在该抄底吗?

  • 来源:互联网
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  • 2020-03-26
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  在隔夜美股史诗级暴涨的带动下,今天A股高开高走,录得2%的涨幅,连续两天上涨,亚洲其他股市亦出现大幅反弹。

  正所谓“一阳改三观”,面对美股这根高达11%的大阳线,不少投资者萌生了抄底的念头。然而,近期美股也曾出现过“今日涨9%、次日跌12%”的惨烈局面。究竟该不该抄底,不少专业机构给出了自己的判断。

  聪明钱回流,A股两连涨

  25日,中国A股延续上个交易日的上涨势头,四大股指悉数走强。其中,上证综指涨逾2%,逼近2800点关口。

  东北证券分析师沈正阳表示,当天A股上涨主要是由于外围市场风险有所缓解,特别是隔夜美股大涨。近期A股的表现受美股影响较大,美股前期的持续暴跌拖累了A股的表现。而近期美联储推出罕见的宽松政策,美国亦有望出台高达2万亿美元的刺激政策,这些因素推动隔夜美股实现报复性反弹,也带动了今天A股的上涨。

  美股周二大涨。截至当天收盘,道琼斯指数涨逾11%,标准普尔500指数涨逾9%,纳斯达克综合指数涨逾8%。

  对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙亦表示,A股今天的大涨主要是受到隔夜美股暴涨11%的利好刺激。A股市场在完成探底之后,随着抄底资金的入场,逐步开始回升。随着新冠肺炎疫情在中国逐步得到控制,中国经济也将率先恢复,考虑到A股市场本身就在历史的底部,估值很低,所以下跌的空间不大。而机构资金也趁这次下跌进行建仓。

  有迹象表明,有资金近期无惧市场大跌、持续买入。根据银河证券基金研究中心的股票ETF(交易所交易基金)资金测算模型计算,截至3月23日收盘,A股ETF基金在周一整体资金流入是100.3亿元(人民币,下同),这已经是3月以来第三次单个交易日净流入资金破百亿的情况。而从近7个交易日的净流入情况看,ETF累计净申购资金高达500亿元之巨。

  此外,被视为“聪明钱”“资金风向标”的外资亦开始回流A股。根据同花顺的统计,25日,北上资金净流入A股超过37亿元,这已是北上资金连续两个交易日实现净流入。

  在银河证券分析师付延平看来,此前受美国市场流动性紧张影响,美元指数近期持续走强,形成资金回流美国本土趋势,北上资金亦持续出现大幅净流出A股。近日美联储开启“无限量”量化宽松政策,美国国债实际收益率可能进一步降低,进而推动美元指数转为走弱。全球金融市场流动性超充裕,北上资金净流出趋势有所缓解,在资金面对A股形成一定支撑。

  全球资本市场迎喘息之机

  当天,除了A股之外,亚洲其他股市也表现抢眼,日本股市更大涨逾8%。

  

  欧洲股市方面,主要股指周二也出现大涨,英国富时100指数上涨逾10%,德国DAX指数上涨逾9%,法国CAC40指数大涨逾8%。

  贵金属和原油期货价格同样出现大幅反弹,纽约商业交易所黄金期货上涨逾6%,白银上涨逾8%,纽约商品交易所原油价格上涨逾4%,布伦特原油价格上涨逾2%。

  杨德龙认为,这标志着因疫情扩散以及美股断崖式下跌导致的,全球资本市场无序下跌阶段已经告一段落,全球资本市场迎来喘息之机,投资者的信心有所恢复,虽然现在还不能确定欧美股市是否就此扭转趋势,但是至少自由落体式下跌的阶段已经结束,投资者开始考虑抄底一些被错杀的股票。

  是否可以出手抄底?

  尽管美股上个交易日大幅反弹,但不少外资机构仍对美股后市持谨慎态度。

  高盛认为,应该等待更多积极的条件才可抄底。在更加宏观的层面看,六个条件将有助于帮助投资者判断市场是不是可以抄底:一,美国和欧洲感染病毒的案例数量增长开始趋于稳定,增长曲线趋于平稳;二,对经济中断的深度和持续时间的可预见性;三,全球性的、足够的经济刺激;四,融资和流动性压力得到缓解;五,主要资产严重低估,头寸减少;六,其他尾部风险没有加剧,包括油价是否进一步下跌等。

  瑞银集团财富管理全球首席投资官马克

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